2023-06-25 政策暖风频出，看好特斯拉和自动驾驶主线机会

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【国盛证券】  3M·24页


高基数下同比转正，周度销量环比高增。2022 年 6 月，受车购税出台+ 产销恢复性增长影响，基数相对较高。今年回到正常的产销节奏，基数对比下，月初同比下滑属于正常情况。当前终端折扣力度大，行业主力车型基本完成迭代，新车供给强势，总量数据边际向好，6 月周度环比强增长，第三周批发零售周度销售超 40 万台，环比增长 30%以上。
地补持续加码，新能源政策细则落地。6 月起，北京、天津、南京、武汉、深圳、沈阳、广州等多地继续推出汽车消费券和购车补贴，补贴金额在1000 元到上万元不等。6 月 21 日，财政部、税务总局、工信部发布新能源车购置税执行细则，减免延续 4 年，对单车补贴金额设置上限，兼顾行业总量及中长期发展，有利于自主新能源的高端化，景气度趋势上行。
智能化法规、城市 NOA 有望加速，工信部支持 L3 自动驾驶商业落地。华为余承东预计 L3 级自动驾驶标准月底推出，理想、小鹏、蔚来、华为等加速城市 NOA 规划。国务院政策例行吹风会强调支持 L3 级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。前期车企在内外饰、座舱舒适度等方面持续升级，在价格内卷的状态下，盈利难度加大。未来智能化有望推动车企重新定义价格策略。特斯拉将造车带向“硬件制造+软件智能+软件生态” 模式，大数据和软件生态将提供更大的产业价值。

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