【华泰证券】新能源车回暖，重卡换电加速渗透 2M·22页
本周观点：新能源车市场回暖，储能光伏风电发展态势向好
新能源车板块，2 月市场回暖，车企走势分化，比亚迪稳居领先地位，锂电主产业链仍偏左侧，新能源重卡换电有望加速渗透。储能板块，政策补贴提振需求，PCS 环节关注渠道和成本优势公司。风光板块，风光一体化加速推进，构建新型能源体系，装机量稳定增长。
子行业观点
1）新能源车：2 月国内新能源车销量回暖；2）光伏：风光一体化多维布局，光伏装机容量持续增长；3）风电：加快建设新型能源体系，风电总装机稳步推进；4）储能：政策频出提振储能需求，南网科技发布集采公告；5）电力设备：关注特高压、智能化电网板块机会。
重点公司及动态
1）宁德时代：动力电池龙头，涨价传导成本，盈利修复；2）璞泰来：格局稳定的细分龙头，看好业绩持续高增长；3）上机数控：技术领先+海外石英砂保供良好的硅片龙头，一体化布局进一步打开成长空间。
风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争超预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。
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