兴业证券-交通运输行业展望新交运（一）：“车路云一体化”开启道路交通新纪元-250724

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“车路云一体化”解决辅助驾驶痛点，赋能可持续发展。当下计算机辅助驾驶的主流方案是仅依靠车身传感器的“单车智能”模式，其诸多局限阻挡了辅助驾驶技术向L3及以上等级发展。
“车路云一体化”通过将车辆与路侧、云端平台连接，可大大扩展车辆感知能力与运算能力，提升车辆规避长尾非常规险情的能力；同时，云端平台通过统一调度车辆，有望实现路径最优化，拥堵最小化与全局交通效率最大化，全方位赋能道路交通可持续发展。

为何重提“车路云”——辅助驾驶事故风险引发关注、无人物流车方兴未艾。近年来，计算机辅助驾驶功能逐步普及，在带来便利的同时亦产生新挑战，多起事故再度证明“单车智能”尚不足以独自担负驾驶重任，亦凸显“车路协同”在增进交通安全上的重要价值。同时，无人物流车正在全国大部分省市广泛铺开，目前已可在开放道路以较快速度行驶，成为物流业降本增效的新抓手，而“车路协同”或有助于其进一步提高运营速度与密度，无人物流领域景气度或有望向“车路云”产业链外溢。

政策密集出台，“车路云一体化”建设进入快车道。自2018年来，“车路云一体化”得到工信部、住建部、交通运输部等多部门支持，一系列顶层规划、标准规范体系逐步建成。同时，“车路云一体化”测试应用亦已进入全面铺开、全城试点阶段，迄今总计28个城市被纳入“双智”或“一体化”试点，“车路云一体化”建设热情持续。

市场规模可达万亿，路侧、云端建设与场景应用值得重点关注。“车路云”产业网络由车载设备、路侧设备、云控平台、通信网络、相关支持平台与场景应用等部分组成；据中国汽车工程学会预测，到2025年“车路云”产业有望创造7295亿元产值增量，2030年则有望创造25825亿元。其中，路侧设备、云控平台与场景应用是国家政策与规范的侧重点，据汽车工程学会预测，到2030年，此三者将产生远超其他环节的产值增速（CAGR分别达到79.7%、56.8%与70.0%），其中场景应用所产生的年均增长量最高（约1386.8亿元）。

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