全球石油市场。全球石油市场将在2025年中之前相对紧张，随后在今年晚些时候逐渐转向石油库存积增。我们预期全球石油库存将于2025年第二季度（2Q25）下降，部分原因在于伊朗和委内瑞拉原油产量的减少。因此，根据我们的预测，布伦特原油现货价格将自约每桶70美元（b）上升至到第3季度25年（3Q25）的每桶75美元。然而，我们预计原油库存将增加并在2025年底和2026年对原油价格施加向下压力，届时…… OPEC+缓解减产措施并且非OPEC石油产量增长因此，我们预测布伦特原油价格将在2026年降至每桶68美元。
天然气消费与库存。一月份和二月份的寒冷天气导致天然气消费增加和天然气库存的大量提取。我们现在预计天然气库存将在三月底降至低于17万亿立方英尺，这比前五年平均水平低10%，比我们上个月预期的天然气库存低6%。我们还提高了未来两年总体电力发电的预测。因此，我们现在预计电力行业将在2025年和2026年每天平均使用超过360亿立方英尺的天然气，分别比上个月多2%和1%。总体而言，我们预计与上个月预测相比，2025年天然气库存将低4%，2026年将低3%。
天然气价格。因为我们现在预计2025年和2026年的天然气消费增加，而天然气库存减少，所以我们已提高我们对亨利Hub现货价格的预测。我们预计亨利Hub价格在2025年将平均为每百万英热单位（MMBtu）约4.20美元。
11%高于上月的预测。我们预计2026年的平均价格将接近4.50美元/MMBtu，比上月上涨8%。
电力消耗。我们预计2025年美国总电力销售额将增长3%，主要由住宅和商业领域的强劲增长带动。住宅领域的增长主要与一月份和二月份的寒冷天气有关，这增加了用于空间加热的电力使用。商业领域的增长则是由于数据中心规模的扩大。
电力发电。本月我们预测的电力消费增加，预计美国电力行业今年将比2024年多产生3%的电力，而与上个月预测的2%的增长率相比。我们预计明年电力产量将再增长1%。我们预计，与上个月预测相比，大部分额外产量将由天然气提供。
贸易政策假设。当前美国贸易政策的格局持续快速演变。2月1日，美国总统唐纳德·J·特朗普签署了一项行政命令宣布对从加拿大、墨西哥和中国进口的商品征收关税。随后，对从墨西哥和加拿大大多数进口商品征收关税的实施已被推迟至4月初，因此那些潜在关税的影响未反映在本展望中。我们的展望包括对从中国进口的美国商品的关税，并假设中国在2月份对以下内容进行征收：关税在美国能源产品上。我们用于STEO的美国宏观经济展望基于标普全球宏观经济模型，该模型本月假定普遍关税将不断增加，到2025年底将达到10%，对从中国进口到美国的有效关税率约为20%。该模型在二月中旬发布，并不反映当前政策。 版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领 | 
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发表于 2025-3-31 10:53:37
