入股蚂蚁金服，“制造+金融”结合。1)首次入股，2022年11月15日，传化智联出资9.3亿元认购蚂蚁消金5.01%股权。传化智联成为蚂蚁消金第五大股东。同时传化智联与蚂蚁集团签署战略合作框架协议，包括共同推动公路物流区块链合作和应用、共同推动供应链金融服务、共同推动仓储智能化升级、共同建设智能物流和智能公路港等。2）二次增资，坚定“制造+金融”结合。2023年9月，传化智联出资2.25亿元对蚂蚁消金进行二次增资。本轮增资完成后，蚂蚁消金的注册资本由185亿元增至230亿元，传化智联仍为蚂蚁消金第五大股东，持股比例保持5.01%。1H24蚂蚁消金实现净利润9.2亿元，同比增加107.8%，为公司贡献4633万元投资收益，占投资收益比重为59%。
钱塘征信落地有望实现业务加持。2024年11月11日，钱塘征信获批个人征信业务许可。钱塘征信成为继百行征信、朴道征信后，国内第三家持牌的个人征信机构。其中传化智联控股股东传化集团有限公司，持股比例为7%。传化集团有望促成传化智联与钱塘征信在智能物流业务领域合作。
公司利润由“补贴”主导转向“主业经营”主导。其他收益占公司营业利润比重持续下滑，公司其他收益主要为政府补助，包括项目补贴、扶持资金、其他税费返还等，近年来补贴持续退坡，其他收益占比已由2018年的106%持续下降至2024年前三季度30%。
物流业务：城市物流枢纽，打造向上空间延伸。公司公路港业务结合国家物流枢纽布局和建设规划，截至2024H1，传化在全国布局公路港项目73个，经营面积602万平方米，是“集、分、储、运、配”的全方位物流服务网。公司公路港业务近年来营业收入稳定，毛利率持续大幅提升，从2018年41.5%提升至2024H1的78.8%。近年公司放缓资本投入，将重心放在现有资产的效率提升、业务开拓中，1H24资本开支同比减少22.1%。
化学业务：细分市场龙头，领先技术力构筑护城河。公司为纺织化学品和合成橡胶领域领军企业，依托业内领先技术水平，市占率位居行业前列。截至1H24，公司纺织化学品产能与市场占有率位居全国第一、全球第二；公司稀土顺丁橡胶产品国内市场占有率超70%，镍系顺丁橡胶市场占有率全国前3。 版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领 | 
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发表于 2025-3-28 08:01:51
