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浙商证券-跨境电商行业系列深度之二:海外仓,承上启下,跨境电商必争之地-240408

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时间:2024-4-8 00:00:00 阅读:97 显示全部楼层

1、海外仓赚哪部分的钱——租金收入+进出仓相关操作费+尾程物流配送差价,其中尾程物流差价为核心收入和利润来源。

  海外仓:典型的跨境物流赛道卖水人。当仓储产品周转速度慢的时候,租金和相关操作费为主要收入,盈利弱弹性低,核心看仓储面积;当仓储产品周转速度快时,尾程物流差价为核心收入,盈利强弹性大,核心看物流订单数量,且随着物流订单数量累计,规模化优势愈发凸显。

  2、海外仓的核心竞争力——先发优势,核心位置稀缺仓的抢占;规模化优势,运营效率提升。

  进入壁垒:海外仓租金高昂且持续上行,叠加工业用地资源稀缺+海外买地政策风险,租赁或自建海外仓均需雄厚的资金实力。

  先发优势:优质海外仓,特别是大件仓本身属于稀缺资源,先到先得。海外仓优先在人口密集、消费集中+核心港口周边区域布局,海外仓选址需要考虑:距离港口的距离(租金、卡车费用和卡车运力的博弈)、与交通干线的距离(卡车资源)、员工招聘(人力资源丰富度)等。此外,海外仓系2B业务,获客难度大但核心客户粘性强,客户关系稳定。

  规模化优势:海外仓边际盈利提升主要依靠规模效应+附加服务。除单纯扩仓储面积外,海外仓盈利提升路径还包括:1)提升周转率/单平米利用率→尾程快递账号折扣加大→规模效应加强。2)获得头尾程物流商资源→提供更多附加服务。

  3、海外仓供需情况——小件仓供给丰富,需求受益tiktok爆品模式;大仓供给稀缺,需求来自电商渗透率、家居补库、半托管模式、亚马逊仓涨价等。

  小仓:供需两旺,仓库规模通常较小,运营成本较低;需求得益于TikToKShop等电商平台兴起,爆品备货模式驱动下逐步上行。

  大仓:供给稀缺,受益于大件周期性补库存+欧美家居产品线上化率提升+亚马逊中大件FBA费提升→海外仓需求外溢+TEMU等平台推半托管模式。

  发展趋势:仓储物流运营更高效的诉求下,客户倾向与能提供端到端一体化服务的海外仓合作,行业主动+被动出清过程加速,资源龙头集中。
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