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交通运输行业低空经济系列研究(4):低空经济产业链标的全景图

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时间:2024-4-14 00:00:00 阅读:103 显示全部楼层

华创交运|低空经济产业链标的全景图。

1、低空经济是以低空飞行活动为牵引,辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。从产业链维度看:包括低空飞行器制造、低空运营服务、低空基础设施与配套保障等方向。从飞行器维度看:包括无人机、电动垂直起降飞行器(eVTOL)和直升机、小型固定翼飞机等产品。2、华创交运团队在2024年1月2日发布了低空经济行业首篇报告,经过3个月多的研究,我们在此前的低空经济产业链图谱基础上,进一步全方位梳理产业链标的,逻辑如下:

  1)基于产业链分布,划分为飞行器制造、运营服务、基础设施与配套保障三大方向;2)围绕三大方向,细分到具体环节:如飞行器制造包括整机、飞控系统、动力系统、机载系统、材料、元器件、模具及零部件等;3)围绕具体环节,进一步细分到产品:如飞行器制造-整机包括eVTOL、无人机、直升机等。4)梳理具体公司:我们从各公司定期报告、投资者关系活动记录表、官方网站等公开渠道梳理业务相关或有潜力切入低空经济的公司,合计60家。

  低空飞行器制造包括:整机、飞控系统、动力系统、机载系统、材料、元器件、模具及零部件等。1、整机:1)eVTOL:未来产业正在步入现实。主要公司亿航智能-全球首家三证齐全的eVTOL型号制造商。相关公司包括万丰奥威、商络电子、山河智能等。2)无人机:工业级无人机有重要应用场景。相关公司包括观典防务、纵横股份、中无人机、航天彩虹、航天电子等。3)直升机:主机厂商主要为中直股份。2、分系统及材料、零部件等。包括动力系统、飞控系统、机载系统、材料、元器件、模具及零部件等。1)动力系统:航空发动机(航发动力、宗申动力、应流股份);电驱、电机、电控(卧龙电驱、蓝海华腾);电池(宁德时代、国轩高科、孚能科技);2)机载系统:芯动联科、星网宇达、中航机载;3)材料。碳纤维复合材料(中复神鹰、吉林化纤、中简科技、光威复材);钛合金(宝钛股份、西部超导);复合材料(中航高科)。4)元器件:中航光电、全信股份。5)模具、零部件:双一科技、广联航空。

  低空运营服务。1、核心标的:中信海直:通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。1)开拓C端消费市场,包括低空游览、短途运输等。2)大国央企战略新兴:产业链延伸机遇;3)作为运营端最具实力和经验的公司,我们预计公司或有望参与新型低空运营网络标准的建设中。2、核心标的:观典防务:低空经济+数据要素,特色无人机运营服务或迎应用扩张机遇。1)国内领先的无人机禁毒服务商,三大优势构建核心竞争壁垒。(先发优势、影像积累、核心算法)。2)无人机飞行服务市场:量价均有提升空间。3)核心能力可复制性+低空经济浪潮,打开复制至多领域的想象空间。3、其他公司:低空物流(顺丰控股)、低空旅游(* ST西域)、无人机服务(咸亨国际)。

  低空基础设施与配套保障。包括信息基础设施、低空规划、飞行培训、检测检验、地面保障等环节。1、信息基础设施:新型低空智联基础体系,空管/监管平台先行。1)低空空管:莱斯信息是目前行业龙头,已经斩获低空飞行服务平台相关订单。其他包括新晨科技、四川九洲等。2)低空导航/监视。北斗/导航(中科星图、海格通信、北斗星通、航天宏图、司南导航);通信5G-A通感一体(中兴通讯、通宇通讯、盛路通信、灿勤科技、武汉凡谷);雷达(纳睿雷达、四创电子、航天南湖、国睿科技);低空规划(深城交、苏交科)。2、其他配套保障。检测检验(广电计量、谱尼测试);地面保障(威海广泰、超图软件);低空飞行培训(海特高新)。
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