兴业证券-兴证建筑行业每周观点：1~4月基建投资增速8.5%，中国~中亚峰会成果丰硕，继续拥抱中特估及一带一路-230520

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1-4月基建投资增速＃ 8.5%，中国-中亚峰会成果丰硕，继续拥抱中特估及一带一路主线。

　　“稳增长”方面，国家统计局发布数据显示，1-4月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.5%，增速较Q1环比下降0.3pct，整体基建增速仍然保持稳定。）细分行业来看，铁路及水利投资增速分别为14.0%/10.7%，是增速较高的基建细分下游。同时本周部分重点建筑企业公布新签订单，中国建筑1-4月新签合同13210亿元，同比+16.7%，中国电建1-4月新签订单3722亿元，同比+11.5%，建筑央企订单储备较为充足。1-4月地产投资增速-6.2%，降幅较Q1扩大0.4个百分点，在地产基本面仍然存在一定压力的背景下，判断全年基建仍然将在稳增长中扮演关键角色，而随着疫情管控政策优化，施工扰动预计减少，建筑企业结转有望加速，增长确定性较高。

　　“一带一路”方面，中国-中亚峰会于5月18日至19日在陕西省西安市举行，会议达成54项合作共识和倡议，包括加强共建“一带一路”倡议、同中亚五国倡议和发展战略对接、完善交通基础设施以及推进中国－中亚铁路运输等。此外，会议各方商议下一届中国-中亚五国峰会将于2025年在哈萨克斯坦举行。判断随着全球政治经济格局日益割裂，中国与中亚五国务实合作将逐渐推进，其中基建作为合作重要载体有望进一步加速，并且持续性良好。根据我们统计，八大建筑央企及四大国际工程企业2022年以来累计公告在中亚五国新签项目32个，合计金额219亿元以上，未来中亚地区基建工程有望放量，八大央企、国际工程企业以及西部地区地方国企有望长期受益。



　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险

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