海通国际-能源行业全球能源转型：美国新能源深度解析；美国新能源即将复苏，但需择优入市-240125

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投资者对美国新能源的兴趣日益浓厚

在海通近期的《2024年全球能源展望》中，我们重点介绍了2024年全球传统能源（即以化石燃料为主）和全球新能源（即以可再生能源为主）板块的10大投资主线。其中第一个主题是我们对美国新能源的积极看法，详见《全球能源展望2024：美国新能源复苏，但需择优入市》。我们更新了对美国新能源展望的分析，进一步证实了我们的观点，即美国新能源的表现分别优于欧洲和中国新能源，主要原因是：1.该板块的盈利能力有所改善，2.《通货膨胀削减法案》（IRA）惠及该板块。

2024年美国可再生能源需求增长稳健：我们预测在2023-2030年期间，美国可再生能源需求年增长率为18%，见图1（上十年为42%），高于国际能源署估计的全球平均年增长率13%。此外，我们还预测今年的需求增长率约为15%。我们认为，IRA的利好、对该行业的更多投资以及消费者获取清洁能源的连接性改善，将为美国的需求带来潜在的上行空间。美国可再生能源强度增长率为11%，创1965年以来新高，与全球平均增长率11%持平，见图7。

尽管行业存在担忧，太阳能需求仍将保持强劲增长：我们预测美国的太阳能需求增长将超过风能和地热能/生物燃料。2023-2030年间，预计太阳能领涨新能源板块，年增长率为18%，其次是地热/生物质能、生物燃料和风能，年增长率分别为12%、10%和6%，见图8-9。这与不断增长的国内制造能力、IRA支持的经济激励措施、不断降低的新能源成本和政府支持有关。我们预计今年的太阳能需求将增长约14%，随着IRA的利好推动需求，以及加利福尼亚州需求的改善和持续强劲的能量存储容量增长，2024年下半年的增长将更为强劲。

提高可再生能源在电力领域的渗透率：美国政府已经制定了到2030年可再生能源发电量达到80%的目标，根据国际可再生能源机构的预测，到2030年发电量将占美国能源总需求的44%（目前该比例为9%），这意味着可再生能源发电量将占能源总需求的35%。

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