2023年是“一带一路”倡议提出的10周年，十年间建设成果斐然：自2013年起“一带一路”经过十年建设，在“六廊六路多国多港”的顶层框架之下，实现“五通发展”的瞩目成绩。2022年，我国与沿线国家贸易规模创历史新高，占我国外贸总值32.9%，较上年提升3.2pct，较共建“一带一路”倡议提出的2013年提升7.9pct。截至2023年1月，中国已经同151个国家和32个国际组织签署了200余份共建“一带一路”合作文件并持续推动各地区发展规划对接与自由贸易协作，对“一带一路”的广泛共识是多国之间经济互利的基础，不断壮大的队伍为全球经济共赢打下良好基础。
外交活动持续升温，“一带一路”10周年或为新的起点：2020年以来，受疫情及全球局势动荡的影响，我国对外包括“一带一路”沿线国家工程合同金额及规模均有所收缩。而2023年以来外交活动不断升温，沙特阿拉伯与伊朗“北京和解”、法国总统马克龙访华、中乌电话会谈等大事件均向世界传递了和平友好的信号。在中东地区国际关系缓和、中欧关系健康稳定发展的大背景下，后疫情时代沟通便利有利于国际交流恢复，同时积滞的海外工程需求有望重新释放，“一带一路”相关贸易投资有望重新迸发活力。根据商务部披露，2023年1-3月我国企业在“一带一路”沿线新签承包工程合同额255.4亿美元同增3.7%，完成营业额170.1亿美元同增6.5%，累计增速回正，呈现复苏迹象。
中亚五国经济相对落后，对基建投资有较大需求：中亚地区五个国家分别为哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦，2022年其全球GDP排名分别为第83名/178名/179名/105名/104名。我们对中亚五国基本情况进行梳理：从地理情况来看，中亚五国均为内陆国无出海口，贸易路径相对局限；从产业特征来看，中亚五国自然资源丰富而现代工业发展水平不足，支柱产业集中在矿产、能源、农业等领域；从基建情况来看，中亚五国铁路、公路设施相对落后，基础设施仍有一定建设空间。综上，我们认为中亚国家未来建设发展有两大痛点：1）地处内陆交通不便，传统基建持续为中亚国家贸易所需；2）工业发展相对落后，能源、资源相关利用水平有待改造提升。
中国-中亚峰会开展在即，基建合作有望持续提振中亚经济：中国与中亚五国保持着规律友好的睦邻联系，自2020年起每年举办外长会晤，并在2023年外长会晤中提出将于5月份在陕西西安举行“中国-中亚峰会”。在“一带一路”倡议提出十周年之际，“中国-中亚峰会”的举办承载了更多时代意义，据中国商务部统计，中国与中亚国家的合作中基础设施建设为首要方向，2020年中国在中亚的“一带一路”投资项目中基建投资占比60%以上。过去中国-中亚合作下的诸多精品项目促进交运、设施、资源互联互通，且过往的优质基建工程打造良好口碑，当前中国企业在手中亚地区订单充足，未来中国-中亚合作前景广阔。并且，在建工程的持续推进对于中亚五国交通、能源、生产、地产等领域均有提振效果，中国-中亚将有望达成可持续经济共赢。
投资建议：考虑到国际业务的开展所面临的政治、经济、文化等环境与国内均有显著不同，“先行出海”的企业在施工经验和国际标准上往往有更多的积累。随着“一带一路”倡议得到越来越多国家的认可和支持，具有先发优势的企业有望率先受益海外工程需求复苏，长期深耕中亚地区的中国建筑（601668.SH）、中国铁建（601186.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国电建（601669.SH）、中材国际（600970.SH）、中国中冶（601618.SH）、中国化学（601117.SH）等值得重点关注。
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